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东风汽车:财政补贴助公司扭亏


2013-01-30 10:10:16   来源:信达证券   评论:0 点击:
东风汽车股份有限公司(东风汽车,600006)近日发布关于控股子公司收到政府补贴的提示性公告称,其子公司郑州日产汽车有限公司于2012年12月31...

东风汽车股份有限公司(东风汽车,600006)近日发布关于控股子公司收到政府补贴的提示性公告称,其子公司郑州日产汽车有限公司于2012年12月31日收到财政拨付的扶持资金1.2亿元人民币,计入2012年度损益。

2012年,受制于行业销量下降和公司产能建设期,汽车上市公司基本都处于利润大幅下降的状况,普遍下降20%~50%都属常态。东风汽车由于康明斯发动机销量显著下降,同时自身轻卡业务亏损,新产品尚未体现出效益等因素,2012年更是陷入预期中的亏损境地。

1.2亿元财政补贴助公司“扭亏为盈”。东风汽车2009-2011年的政府补助项目金额分别为1.0亿元、0.47亿元和0.26亿元,是其营业外收入的主要占比项目。显然,本次的1.2亿元将对公司2012年利润产生重大影响。

我们认为,2013及2014年,随着行业周期性的恢复,公司各业务也有望实现同步的增长预期,特别是新产品御风、凯普特等将会显著提升公司的增长动力和盈利能力。另外,公司已经更换了新的总经理,因此可以相对看好公司未来的经营和业绩改善。

基于收到财政补贴的影响,我们上调公司2012年盈利预测,维持“买入”评级。

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